比特币 [BTC] 表现出现货市场和衍生品市场之间的分歧。 AMBCrypto 报告称，2026 年表观需求指标一直为负。
Coinbase 溢价指数最近几周也出现下跌，表明机构参与者的需求不足。与此同时，杠杆率上升的趋势被发现，使市场容易受到清算级联的影响。
当前的熊市周期尚未达到之前的低点。稳定币从交易所流出是加密货币市场参与者防御性定位的另一个暗示。
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与 2 月份一样，短期持有者购买压力主导着 BTC
来源： TradingView 上的 BTC/USDT 当 6 月最后一周突破 2 月低点时，看跌波动结构出现了延续信号。在创下 57,800 美元新低后，比特币已经攀升。
从技术分析的角度来看，这次反弹可能会延伸至73.2k-77.5k 美元区域，即斐波那契回撤水平的黄金区域。
来源：Axel Adler Jr. 比特币已实现压力模型指标将短期持有者已实现的买入和卖出压力与当前的 BTC 价格进行比较。加密货币分析师 Axel Adler Jr. 使用这一指标来证明，目前抛售压力已被压缩，买家具有优势，表明进入了积累阶段。
2月份，买入压力平均得分为61%，而卖出压力平均得分为22%。随着比特币上涨，情况发生了变化。 5 月份，抛售压力为 43%，而买入压力为 11%。
6月和7月，短期持有者买盘压力再次占据主导地位，达到37%-46%，而抛售则被压缩至16%。
在这些分数恶化之前，像 2 月份开始的反弹是可能的。
来源：小阿克塞尔·阿德勒 该指标区分了不同群体的短期持有者的购买价格。 1 周至 1 个月队列的实现价格为 61,600 美元，而 3 个月至 6 个月的持有者队列的平均购买价格为74,900 美元。
最新鲜的买家群体是盈利的，但较老的买家群体 [1 至 6 个月] 的利润下降了约 15%。
这群人可能会等待价格出现更大反弹，达到或超过 7 万美元，然后才开始大量出售。在这种情况下，短期反弹将再次遭遇抛售浪潮。
分析师得出的结论是，当前市场价格处于“适度风险偏好”的积累区域内。收复7.1万美元水平将是看涨转向的显着确认。
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